投资者对港股市场热情持续高涨。今日，港股龙头业绩、降息预期与房地产憧憬带动港股再度强势反弹，恒生指数升1.6%，收报19376点，再创9个月以来新高。

　　具体看来，降息预期方面，昨夜公布的美国4月核心通胀创3年新低，市场对减息预期再度升温，美股三大指数创新高，带动恒指高开；此外，腾讯首季度业绩胜预期，盘中一度突破400港元大关，创52周新高，收市报397港元，涨4%；地产方面，国家发改委党组在《求是》杂志撰文，当中提及加强经济安全能力保障，健全房地产企业主体监管制度，推进保障性住房建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。

　　腾讯业绩胜预期，盘中冲上400港元大关

　　腾讯于14日收市后公布截至3月底止首季度业绩，受益于视频号、小程式、SaaS等业务快速成长以及传统业务聚焦提效，腾讯2024年首季保持了快速增长。

　　财报显示，腾讯今年首季经调整净利502.65亿元人民币，按年增54%，远高于市场预期；每股基本盈利4.479元人民币；非国际财务报告准则纯利按年升55%至503亿元人民币，高于券商综合预测上限的446亿元人民币。

需求方面，5月电池排产62GW，组件排产55GW。电池端，M10单晶TOPCon电池片价格维持在0.3元/W。近期专业化电池企业为保市占率，加大硅片采购力度，且目前硅片价格处于历史低位，亏损现金的情况不会长久维持，囤货仅需考量尺寸更迭。组件端，182mmTOPCon双面双玻组件价格维持在0.86元/W。政策层面，近期国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，明确新建多晶硅项目能效须达到行业先进水平。

　　摩根大通相信腾讯首季业绩将作为短期股价催化剂，在多项正面业绩惊喜中，相信本地游戏收入改善及广告收入强劲最为重要，两者分别影响投资者对核心盈利增长及中长期增长预期的看法。预期腾讯线上游戏收入第二季恢复增长，受首季强劲毛流水带来的递延收入，以及新游戏推出。小摩料腾讯广告收入增长可在年内持续，受视频号库存释放、人工智能推动广告产品改善投资回报率及点击率、新广告模式加快推出及视频号电商规模增长，料第二季及全年广告收入增长12%及19%。

　　业绩披露期，并不是所有港股科网龙头的悲喜都相通。阿里巴巴也将于今日盘后公布业绩，不过，其股价收跌3.6%。受业绩预期影响，大和证券下调对阿里巴巴今明财年每股盈利预测4%，目标价由103港元降至98港元。大和证券表示，阿里巴巴的股份回购计划展示释放股东价值承诺，除回购及派息，客户管理服务收入增长加快及外间云收入正面增长，将令该股有显着价值重估，料阿里云现财年下半年将恢复增长，并受惠于人工智能需求，维持阿里巴巴“买入”评级。

　　值得注意的是，近日，段永平美股持仓主体H&HInternational Investment, LLC公布了24Q1最新持仓明细，于24年一季度增持阿里巴巴88万股，增持比例17.87%，最新持仓4.23亿美金，还新买入11万股拼多多，持股市值1278万美金。

　　政策利好再度推动房地产股走强

　　地产股也是近期港股中不容忽视的一股力量。今日，截至收市，远洋集团、世茂集团、旭辉控股集团、雅居乐集团、龙湖集团上涨超46.2%、17.9%、28.9%、21.3%和10.9%。

　　国家发改委党组在《求是》杂志发表的文章提及，统筹好地方债务风险化解和稳定发展，建立防范化解地方债务风险长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。加强经济安全能力保障，健全房地产企业主体监管制度，推进保障性住房建设，加快构建房地产发展新模式，促进房地产市场平稳健康发展。

　　近期，超50城表态支持住房“以旧换新”。此外，杭州市临安区住房和城乡建设局日前发布公告，经临安区人民政府研究决定，将收购一批商品住房用作公共租赁住房。房源要求位于杭州市临安区范围内。

　　国泰君安证券指出，政策作用下，预期市场信心的逐步提振将引导销售走向企稳，而土地市场将会迎来多地供应规模、节奏、方向等的调整。从销售市场看，近期政策密集落地助力市场预期修复，并带动市场交易活跃度的提升。

　　港股仍有8%-10%上涨空间？

　　今年以来，港股及A股在经历年初下跌后均逐渐走出低谷，其中港股主要受益于较低的估值水平及不少公司较好的股东回报，收获极大市场关注。

　　对于港股后市的展望，兴证全球基金经理陈聪表示，相比A股，港股整体估值水位仍处在低位，AH溢价一度达近十年新高。对于外资而言，港股和A股会被看作同一类的中国资产，只不过港股从交易结构上来说对外资更加友好。在近期的反弹中，看到当海外市场有波动时，中国经济的韧性或将吸引部分资金流入。然而，基于现在的国际局势，短期内，不确定性依然存在，可能不容易预期到外国的长期资金会很明显地流入港股，回到过去特别高的位置，整个港股的估值现在是一个趋于稳定化的过程。

　　对于港股投资者最关心的港股还有多少上涨空间问题，中信证券财富管理香港从市盈率/市净率通道分析得出预期。以市盈率/市净率信道的平均值计算杠杆股票投资网站，当前指数合理价格为20963点/20435点，两者差别不大，由此可见如市场气氛持续回稳，恒指有望回升至20500-21000点的区间，较当前指数仍有8.1%-10.7%的上涨空间。